Navigation for News Categories

8 Jul 2025

趋稳观望:专家普遍预期央行本周货币政策维持不变

10:16 8/7/2025
Reserve Bank of New Zealand office and OCR text

自去年8月以来,储备银行一直在积极降息。 Photo: RNZ

要点速读:

  • 储备银行最新的官方现金利率将在本周三公布;
  • 经济学家普遍预期OCR将维持在3.25%不变;
  • 储备银行正在等待关于数据和美国关税政策的确定性,但5月时货币政策委员会内部曾有不同声音;
  • 对于未来还有几次降息,专家观点不一。

降息还是不降息?这将是本周摆在央行货币政策委员会面前的问题。

从去年8月至今已经连续6次降息,经济学家和金融市场认为,储备银行本周可能会暂停降息步伐。

自去年8月开始,央行采取激进降息动作,总计把官方现金利率(OCR)下调了225个基点,从5.5%降至目前的3.25%。这其中有3次降幅达到50个基点。

不过形势已经发生了变化--在5月的议息会议中,货币政策委员会罕见地出现一票不同意见,导致当时降息幅度也较小,对"不确定性"一词的着重强调(共提及164次之多),以及表示未来的降息前景将由数据决定。

"考虑到5月份的声明中认为市场价格将成为委员会做决定的关键因素,对央行来说,这次例会将很难再做出降息决定。"BNZ银行研究主管Stephen Toplis说,"某种层面来讲,央行对现在的OCR应该是比较满意的。市场虽然不寻求在7月进行一次降息,但仍然认为再次降息已成定局,而且还有进一步降息的可能。因此央行现在不太可能打破现状。"

金融市场认为本周降息的可能性不足20%,但在8月末降息的可能则有60%。

通胀再次抬头

虽然上个月的居民消费品价格出现上涨,但央行坚持认为核心通胀仍然在朝2%的目标稳步回落。

不过由于通胀压力似乎在增强,ASB银行的经济学家们近期也改变了预期,从认为将降息25个基点转为维持不变。

"央行需要确信,较高的短期通胀不会导致通胀预期恶化--在上一个周期中,重新锚定通胀预期曾极其困难。"

ANZ首席经济师Sharon Zollner曾经表示很难确定央行将作出什么决定,但也勉强认为利率会保持不变。

"我们觉得央行应该降息。但权衡来看,我们认为委员会将认为谨慎且低成本的做法是先等等,等更多有关通胀和通胀预期的数据出来以后,再在8月降息。"

时机是否成熟?

如果本周不降息,那什么时候会降?降幅多大?

这方面观点差异相当大。Zollner认为,如果通胀风险不构成问题,且经济放缓,那么到明年年初之前还会有3次降息,届时OCR将低至2.5%。

"我们认为下半年消费和非贸易品通胀都将低于央行的预测,因此我们预计10月会维持不变,11月会再降一次。"她补充说,明年初还可能有第3次降息,以应对全球经济逆风期。

Kiwibank的经济学家一直是"降息保经济"的忠实拥趸。

"货币政策的设定目标是影响中期经济前景,而目前中期前景的风险偏向下行。"

如果一定要划定一种主流观点,那么目前的主流观点是将OCR降至2.75%或3%。不过就像大多数经济领域的情况一样,这种预测高度依赖于未来条件的变化。

您对我们的翻译满意吗? 如果您有任何建议,请发送电子邮件至 chinese@rnz.co.nz 。谢谢!

关于 About

A horizontally repeating motif of semi circular arcs in red to represent a bridge

RNZ Chinese is a dedicated initiative producing content for and about the diverse Chinese community in New Zealand. Radio New Zealand is an independent public service multimedia organisation that provides audiences with trusted news and current affairs in accordance with the RNZ Charter. Contact the team by email at chinese@rnz.co.nz

RNZ中文 (RNZ Chinese) 是新西兰国家广播电台 (Radio New Zealand, RNZ) 推出的专项版块, 致力于关注新西兰多元华人社区,提供相关的新闻报道和内容服务。RNZ是一家独立的公共服务机构,依据RNZ章程,通过多媒体平台提供值得信赖的新闻和时事报道。欢迎联系中文团队,电子邮箱: chinese@rnz.co.nz